Ley 3 del 1985

(P. de la C. 586)

L E Y

Para enmendar el Artículo 1 de la Ley Núm. 14 del 17 de abril de 1972, según enmendada, a los efectos de sustituir la tasa de interés nominal máxima por la tasa efectiva de interés máxima anual que devengarán los bonos, pagarés y otras obligaciones del Estado Libre Asociado de Puerto Rico, sus municipios, subdivisiones políticas, corporaciones públicas y otras instrumentalidades, eliminar las limitaciones sobre el descuento y/o precio mínimo a que pueden ser vendidos dichos bonos, pagarés y otras obligaciones; y establecer que los bonos, pagarés y otras obligaciones del Estado Libre Asociado de Puerto Rico, sus municipios, subdivisiones políticas, corporaciones públicas, y otras instrumentalidades podrán ser emitidos a una tasa de interés efectiva, la cual computada sobre una base actuarial, no exceda del doce por ciento ( 12% ) anual.

Decrétase por la Asamblea Legislativa de Puerto Rico:

Artículo 1.- Se enmienda el Artículo 1 de la Ley Núm. 14, aprobada el 17 de abril de 1972, según enmendada para que lea como sigue: "Artículo 1.— Los bonos, pagarés y otras obligaciones a emitirse por el Estado Libre Asociado de Puerto Rico, los municipios de Puerto Rico, las subdivisiones políticas e instrumentalidades del Estado Libre Asociado de Puerto Rico, podrán ser emitidos a una tasa de interés efectiva, la cual, computada sobre una base actuarial, no exceda de 12% anual. El costo neto de interés de cualesquiera bonos, pagarés u otras obligaciones será igual a aquella tasa de interés utilizada para descontar los pagos futuros que realice el emisor en relación a tales bonos, pagarés u otras obligaciones, incluyendo los pagos de principal e intereses y de cualesquiera primas requeridas en la redención mandatoria de éstos, pero excluyendo cualquier redención voluntaria que iguale la suma del valor presente de estos pagos al producto de tales bonos, pagarés u otras obligaciones al emisor. Se presume que los intereses serán compuestos sobre una base semestral. El producto de la emisión de bonos, pagarés u otras

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obligaciones será la cantidad recibida por el emisor menos los pagos realizados por éste por concepto de la suscripción o colocación de tales bonos, pagarés u otras obligaciones.

Disponiéndose que a toda emisión de bonos y pagarés del Estado Libre Asociado de Puerto Rico emitida bajo las disposiciones de este Artículo le serán de aplicación los requisitos de amortización anual establecidos por la Ley Núm. 269, de 11 de mayo de 1949, enmendada, que crea el Fondo de Redención de la Deuda de Mejoras Permanentes y por la Ley Núm. 39, de 13 de mayo de 1976 que establece el Fondo Especial para la Amortización y Redención de Obligaciones Generales Evidenciadas por Bonos y Pagarés."

Artículo 2.- Esta Ley comenzará a regir inmediatamente después de su aprobación. Las disposiciones contenidas en el Artículo 1 habrán de aplicar a las obligaciones emitidas a partir de la fecha de aprobación de esta ley y no afectarán a las obligaciones ya contraídas por el gobierno de Puerto Rico, sus instrumentalidades y sus municipalidades.

Presidente de la Cámara

Presidente del Senado

DEP'ART'ALIENTO DE ESTAD'

CERT'1F1CO: Que es copia fiel y exacta del original aprobado y firmado por el Gobernador del Estado

Libre Asociado de Puerto Rico el 2 dia 10 de octuhe de 1985

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COMMONWEALTH OF PUERTO RICO

OFFICE OF LEGISLATIVE SERVICES

CAPITOL BUILDING
PO BOX 7986
SAN JUAN, PUERTO RICO 00904

October 25, 1985

Juan R. Melecio, Director of the Office of Legislative Services of the Legislature of Puerto Rico, hereby certifies to the Secretary of State that he has duly compared the English and Spanish texts of Act No. 3 (H. B. 586) of the 4th Spc. Session of the 10th Legislature of the Commonwealth of Puerto Rico, entitled:

AN ACT to amend Section 1 of Act No. 14 of April 17, 1972 as amended, to provide for the substitution of the maximum nominal interest rate by the effective maximum anual rate, accrued by bonds, notes and other obligations of the Commonwealth of Puerto Rico, its municipalities, political subdivisions, public corporations and other instrumentalities; etc., and finds the same are complete, true and correct versions of each other.

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(11. B. 586) (No. 3) (Approved October 10, 1985)

AN ACT

To amend Section 1 of Act No. 14 of April 17, 1972 as amended, to provide for the substitution of the maximum nominal interest rate by the effective maximum annual rate, accrued by bonds, notes and other obligations of the Commonwealth of Puerto Rico, its municipalities, political subdivisions, public corporations and other instrumentalities; eliminate limitations on discounts and/or the minimum price for which such bonds, notes and other obligations may be sold; and to establish that the bonds, notes and other obligations of the Commonwealth of Puerto Rico, its municipalities, political subdivisions, public corporations and other instrumentalities may be issued at an effective interest rate, which when computed on an actuarial base shall not exceed twelve per cent (12%) per annum. BE IT ENACTED BY THE LEGISLATURE OF PUERTO RICO:

Section 1.- Section 1 of Act No. 14 of April 17, 1972 as amended, is hereby amended to read as follows: "Section 1.- The bonds, notes and other obligations to be issued by the Commonwealth of Puerto Rico, the municipalities of Puerto Rico, the political subdivisions and instrumentalities of the Commonwealth of Puerto Rico, may be issued at an effective interest rate, which when computed on an actuarial base, does not exceed

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12% per annum. The net cost of interest of any bonds, notes or other obligations shall be equal to the interest rate used to discount future payments made by the issuer in relation to such bonds, notes and other obligations, including the payment of principal and interest and any premium required in their mandatory redemption, but excluding any voluntary redemption which matches the sum of the present worth of these payments to the proceeds of such bonds, notes and other obligations to the issuer. It is presumed that the interest will be compounded semiannually. The proceeds of the issue of bonds, notes and other obligations shall be the amount received by the issuer less payments made by him for the underwriting and placement of such bonds, notes and other obligations.

Provided, that the annual amortization requirements established by Act No. 269 of May 11, 1949, amended, which creates the Redemption Fund for the Public Improvements Debt, and by Act No. 39 of May 13, 1976, establishing the Special Fund for the Amortization and Redemption of General Obligations Evidenced by Bonds and Notes, shall apply to all issues of bonds and notes of the Commonwealth of Puerto Rico issued under the provisions of this Section."

Section 2.- This Act shall take effect immediately after its approval. The provisions of Section 1 shall apply to obligations issued after the date of approval of this Act, and shall not affect obligations already incurred by the Government of Puerto Rico, its instrumentalities and its municipalities.