Ley 22 del 1985
Resumen
Esta ley crea el Banco de Desarrollo de Puerto Rico como una instrumentalidad pública para fomentar el desarrollo del sector privado de la economía. La ley detalla sus facultades para otorgar préstamos, garantías e inversiones a empresas de manufactura, comercio, agricultura y turismo, con preferencia a pequeños y medianos empresarios. Además, establece su estructura corporativa, la administración por una Junta de Directores, la emisión de bonos, exenciones contributivas, mecanismos de supervisión por el Secretario de Hacienda y auditores externos, y las penalidades aplicables por violaciones o malversación de fondos.
Contenido
(P. de la C. 561) (Conferencia)
LEY
Para crear el Banco de Desarrollo de Puerto Rico y establecer sus facultades y poderes.
Decrétase por la Asamblea Legislativa de Puerto Rico:
Artículo 1.- Título de la Ley. Esta ley se conocerá como "Ley del Banco de Desarrollo de Puerto Rico".
Articulo 2.-Creación del Banco.
(a) Se crea un cuerpo corporativo y político que constituirá una instrumentalidad del Estado Libre Asociado de Puerto Rico, que se conocerá como el "Banco de Desarrollo de Puerto Rico", en lo sucesivo denominado "el Banco", teniendo como proposito la promoción del desarrollo del sector privado de la economia de Puerto Rico, haciendo disponible a cualquier persona. firma, corporación, cooperativa u otra organización privada dedicada a la manufactura, comercio, agricultura, turismo y otras empresas de servicio, cuya actividad económica tenga el efecto de sustituir importaciones, sin que se entienda esto como una limitación, préstamos directos, garantias de préstamos y fondos para invertir en dichas empresas, dando preferencia a los pequeños y medianos empresarios puertorriqueños, según se definan éstos por Reglamentos de la Junta de Directores del Banco.
(b) El Banco tendrá personalidad legal propia y existencia separada del Estado Libre Asociado de Puerto Rico y de cualesquiera de sus agencias, instrumentalidades o corporaciones públicas.
(c) Las deudas. obligaciones, contratos, pagarés, recibos, gastos, cuentas, fondos, empresas y propiedades del Banco serán de su única responsabilidad y no de la responsabilidad del Estado Libre Asociado de Puerto Rico, sus agencias, instrumentalidades y corporaciones públicas.
(d) La existencia del Banco será perpetua.
(e) La oficina principal del Banco estará en San Juan, Puerto Rico.
Articulo 3.-Facultades y. Poderes
(a) Demandar y ser demandado.
(b) Poseer un sello oficial y alterar el mismo de tiempo en tiempo.
(c) Invertir en empresas industriales. comerciales. agricolas. hoteleras y de servicios. radicadas en Puerto Rico sin que se entienda esto como una limitación. via adquisición de acciones comunes y preferidas. asi como también en obligaciones de capital de dichas empresas y ejercer todos y cada uno de los derechos y poderes relacionados o inherentes a los mismos.
(d) Prestar dinero. con o sin garantia. a cualquier persona. firma. corporación u otra organización privada cuando tales préstamos sean para usarse en promover el propósito gubernamental de fomentar la economia de Puerto Rico. préstamos que estarán evidenciados por pagarés. bonos. cédulas. cédulas convertibles. certificados con derecho a adquisición de valores. certificados de equipo en fideicomiso. valores recibidos mediante la organización de la entidad que los emite. u otras obligaciones o documentos de dichos deudores. Disponiéndose que. la deuda total de cualquier prestatario con el Banco. no excederá en ningún momento del diez (10) por ciento del capital y sobrantes del Banco. más un margen adicional del quince (15) por ciento de tal capital y sobrantes cuando tal deuda. ya en todo o en parte. pero siempre que la parte en exceso del diez (10) por ciento de dicho capital y sobrantes. esté garantizada con colateral de un valor determinado de no menos de un veinticinco (25) por ciento más que el monto de lo adeudado en exceso del diez (10) por ciento del referido capital y sobrante. Disponiéndose además que el Banco y/o sus subsidiarias y/o afiliadas no harán ningún préstamo o garantizarán préstamos a sus directores. oficiales. agentes o empleados o a empresa privada alguna. en la cual uno o más de dichos directores. oficiales agentes o empleados posean un interés. ni concederá préstamos con la garantia de un director. oficial. agente o empleado excepto. y en cada caso. con la aprobación unánime de todos los directores. con exclusión de cualesquiera director o directores interesados. que estén presentes en una reunión de la Junta de Directores a la que asistan por lo menos setenta y cinco (75) por ciento del mínimo total de miembros de la Junta. con exclusión de cualesquiera director o directores interesados. y durante la
consideración de tales préstamos y/o garantias, así como durante la votación sobre los mismos, se excusará de dicha reunión a los susodichos director o directores interesados.
(e) Tomar dinero a préstamo y contraer deudas para sus fines corporativos bajo aquellos términos y condiciones que de tiempo en tiempo determine su Junta de Directores, con o sin garantia, disponer de sus obligaciones evidenciando tales préstamos, hacer, otorgar y entregar instrumentos de fideicomiso y de otros convenios en relación con cualesquiera de dichos préstamos, deudas, emisión de bonos, pagarés, obligaciones hipotecarias u otras obligaciones y por autoridad del Estado Libre Asociado de Puerto Rico que aquí se le otorga, emitir sus propios bonos, pagarés, obligaciones hipotecarias u otras obligaciones.
(f) Vender, negociar, retener o disponer de los instrumentos de deuda que adquiera por motivo de sus operaciones.
(g) Adquirir toda clase de bienes para sus fines corporativos por concesión, regalo, compra, legado o donación, y poseer y ejercer derechos de propiedad sobre los mismos y disponer de ellos.
(h) Adquirir toda clase de bienes en pago o a cuenta de acreencias o en permuta por inversiones hechas en el curso de sus negocios, cuando tal adquisición sea deseable o necesaria para disminuir o evitar una pérdida en conexión con las mismas, y para retener tales bienes por el tiempo que la Junta de Directores estime conveniente y para ejercer sobre ellos derechos de propiedad y disponer de los mismos.
(i) Garantizar el pago de principal e intereses de préstamos concedidos por otras instituciones financieras a personas y entidades privadas cuando tales préstamos sean para ser utilizados para los propósitos y bajo los términos de esta ley.
(j) Invertir sus fondos prioritariamente en obligaciones del Estado Libre Asociado de Puerto Rico, o garantizadas tanto en principal como en intereses por el Estado Libre Asociado de Puerto Rico; o en obligaciones de cualquier agencia, instrumentalidad, comisión, autoridad, municipio, u otras subdivisiones políticas del Estado Libre Asociado de Puerto Rico; o en obligaciones directas de los Estados Unidos o en obligaciones garantizadas, tanto en principal como en intereses, por los Estados Unidos, o en obligaciones de cualquier agencia, instrumentalidad, comisión, autoridad, u otras subdivisiones
políticas de Estados Unidos; o en obligaciones de instituciones bancarias internacionales reconocidas por los Estados Unidos y a las cuales los Estados Unidos hayan aportado capital. También podrá el Banco invertir sus fondos en aceptaciones bancarias o certificados de depósito, endosados o emitidos, según sea el caso, por bancos organizados bajo las leyes del Estado Libre Asociado de Puerto Rico, de los Estados Unidos o de los Estados de la Unión Americana.
(k) Ejercer todos aquellos poderes corporativos no incompatibles con los aqui expresados, que de acuerdo con las leyes de Puerto Rico se confieren a las corporaciones y ejercer los mismos dentro y fuera de Puerto Rico en la misma extensión y forma que podría una persona natural. (1) Crear empresas subsidiarias o afiliadas mediante resolución de su Junta de Directores cuando en opinión de ésta tal acción sea aconsejable, deseable o necesaria para el desempeño de las funciones del Banco o para cumplir con sus propósitos institucionales o para ejercer sus poderes. Ninguna subsidiaria que así se cree por disposición de la Junta de Directores tendrá facultad para llevar a cabo transacciones de financiamiento o inversión que el propio Banco de Desarrollo no esté facultado a realizar. El Banco podrá vender. arrendar. prestar. donar o traspasar cualesquiera de sus bienes a las empresas subsidiarias asi creadas. Las subsidiarias creadas por el Banco en virtud del poder que se le cunfiere en este inciso constituirán instrumentalidades gubernamentales del Estado Libre Asociado de Puerto Rico independientes y separadas del Banco y tendrán todos aquellos poderes, derechos, funciones y deberes que esta ley le confiere al Banco y que la Junta de Directores de éste les delegue. Las disposiciones del Artículo 7 de esta ley se aplicarán a todas las empresas subsidiarias así organizadas y que están sujetas al control del Banco.
(m) Actuar como fideicomisario y recibir fondos en depósito a plazo fijo. provenientes del Estado Libre Asociado de Puerto Rico o de los Estados Unidos y de cualesquiera de sus subdivisiones políticas, instrumentalidades, agencias y corporaciones públicas, de los Fondos de Retiro del Estado Libre Asociado, así como también de cualquier banco o compania de fideicomiso que opere en el Estado Libre Asociado de Puerto Rico.
(n) Establecer las oficinas que estime necesarias o convenientes para la transacción de sus negocios.
Articulo 4.-Personal
El Banco podrá nombrar. emplear y contratar los servicios de todos sus funcionarios. agentes y empleados y conferirle los poderes. facultades. responsabilidades y la autoridad que estime propia. imponer sus deberes. fijarle, cambiarles y pagarles la remuneración que determine. sujeto a la política. reglamento y procedimiento aprobado por la Junta de Directores del Banco. La disposición de todos los asuntos de personal del Banco se efectuará sin sujeción a la Ley Núm. 5 de 14 de octubre de 1975. según enmendada. conocida como "Ley de Personal en el Servicio Público de Puerto Rico".
Articulo 5.-Administración del Banco
(a) Los negocios del Banco y sus subsidiarias serán administrados y sus poderes corporativos ejercidos por una Junta de Directores. la cual estará compuesta por once (11) miembros. El Secretario de Hacienda. el Administrador de Fomento Económico. el Presidente del Banco Gubernamental de Fomento. el Secretario de Agricultura. el Secretario de Comercio. el Director de Turismo. el Director de la Oficina de Presupuesto y Gerencia. el Presidente de la Junta de Planificación y el Administrador de Fomento Cooperativo serán miembros exofficio de la Junta. mientras desempeñen sus cargos. Los restantes dos (2) miembros representarán al sector privado y serán nombrados por el Gobernador de Puerto Rico con el consejo y consentimiento del Senado. De entre los once (11) miembros se elegirá el Presidente de la Junta de Directores. Los nombramientos iniciales de los miembros de la Junta de Directores que representan al sector privado se harán uno (1) por un término de dos (2) años y el miembro restante por un término de tres (3) años. En adelante. según vaya expirando el término del cargo de director del sector privado. el Gobernador de Puerto Rico. nombrará el director sucesor por el término de tres (3) años. Cualquier vacante que surja entre los niembros que representan el sector privado. será cubierto mediante nuevo nombramiento por el término no cumplido de aquél que ocasione la misma. Disponiéndose que en tales casos el Gobernador deberá cubrir la vacante dentro de un periodo de sesenta (60) dias. luego de haber ocurrido ésta. Una mayoria de los directores en servicio constituirá quórum de la Junta de Directores para todos los fines. La Junta de Directores establecerá mediante reglamento la suma a pagarse por rembolso de gastos de los miembros del sector privado por cada dia que asistan a las reuniones de la Junta de Directores.
(b) La Junta de Directores adoptará mediante reglamento las normas para la concesión de préstamos, garantias e inversiones que otorgue y establecerá las normas para la administración del Banco. Las reuniones que periódicamente celebre la Junta de Directores incluirán, dentro de su agenda, la consideración de los asuntos relacionados con la administración del Banco.
(c) La Junta de Directores podrá, por el voto afirmativo de una mayorla de toda la Junta, adoptar, enmendar, cambiar, derogar o hacer adiciones a un Reglamento del Banco que no esté en pugna con lo aquí provisto o con la ley, disponiendo lo necesario para la gestión de los negocios del Banco, la reglamentación de sus asuntos, la organización, gobierno y reuniones de la Junta de Directores, y las renuncias de convocatoria, la designación de comités de la Junta de Directores y las facultades de dichos comités: el número, títulos, requisitos, términos, elección o nombramiento, destitución y deberes de los oficiales: la forma del sello del Banco; y la preparación y presentación a la Asamblea Legislativa, de informes anuales y otros informes.
(d) Del ingreso neto que resulte al final de cada año de operaciones, se adicionará a la cuenta de reserva del Banco la suma que la Junta de Directores estime necesaria o pertinente, y al balance de dicho ingreso podra, en todo o en parte, ingresarse en la cuenta de sobrantes del Banco, o permanecer en una cuenta de ingresos sin asignación, según lo determine la Junta de Directores. De tiempo en tiempo, la Junta de Directores podrá a su discreción, efectuar transferencias de la cuenta de reserva a la de sobrantes, de la de sobrantes a la de reserva; y de la de sobrantes a la de capital del Banco.
Artículo 6.- Reglamento para préstamos, garantias e inversiones.
Dentro de los noventa (90) días siguientes a la aprobación de esta ley la Junta de Directores adoptará uno o más reglamentos que regirán la concesión de préstamos, garantias e inversiones que se otorguen o realicen bajo los términos de esta ley, incluyendo pero sin limitarse a, los siguientes criterios: (1) Requisitos de elegibilidad, trámite, condiciones para obtener préstamos y sobre la garantia para financiamientos, así como otras disposiciones que la Junta de Directores crea pertinente para la instrumentación de los propósitos y poderes que por esta ley se confieren al Banco.
(2) Disposiciones pertinentes que aseguren que los préstamos y el producto de los préstamos garantizados serán utilizados por el individuo o empresa únicamente para los propósitos que se establecen en esta ley.
Artículo 7.- Por la presente se determina y declara que el propósito para el cual se crea el Banco es el de ayudar al Estado Libre Asociado de Puerto Rico en el desempeño de sus responsabilidades gubernamentales de fomentar el desarrollo de la economía de Puerto Rico, lo que es finalidad pública en todo respecto para el beneficio de todos los residentes del Estado Libre Asociado de Puerto Rico; y que, por consiguiente al Banco no se le exigirá el pago de ningún impuesto o tributo sobre ningún bien adquirido o que se adquiera por el Banco, sobre sus operaciones o actividades, o sobre los ingresos recibidos por concepto de cualesquiera de sus operaciones o actividades. Para facilitar la obtención de fondos por el Banco y para que el mismo pueda cumplir sus referidos propósitos, todos los bonos, pagarés, obligaciones hipotecarias y otras obligaciones del Banco, y el ingreso por concepto de las mismas, estarán exentos del pago de cualquier contribución sobre ingresos, contribución sobre la propiedad o contribución sobre herencias. Además, el Banco estará exento del pago de los derechos y aranceles requeridos por el Registro de la Propiedad y la Ley Notarial, así como los requeridos en los Tribunales de Puerto Rico.
Articulo 8.-Bonos del Banco
(a) Por la presente se faculta al Banco a emitir, de tiempo en tiempo, sus propios bonos por los montos de principal que, en opinión del Banco, sean necesarios o adecuados hasta la cantidad de cien millones ( $100,000,000$ ) de dólares para proveer fondos para lograr cualesquiera de sus fines corporativos, incluyendo el pago de intereses sobre los bonos del Banco y por el periodo que el Banco determine, el establecimiento de reservas para garantizar tales bonos, para costear, reembolsar, redimir, comprar, atender, pagar o liberar cualesquiera bonos del Banco que estén en circulación, y para pagar todos los otros gastos del Banco incidentales a. y necesarios o convenientes para el ejercicio de sus poderes y la consecución de sus fines corporativos. Cualquier emisión en exceso de lo aquí dispuesto requerirá la aprobación de la Asamblea Legislativa.
Los bonos emitidos por el Banco podrán ser garantizados por la buena fe y el crédito del Banco y serán pagaderos de todo o parte del ingreso que devengue el Banco de sus operaciones. todo según se disponga en el convenio de fideicomiso del Banco
bajo el cual se autorice la emisión de los bonos. El principal de. y los intereses sobre cualesquiera bonos emitidos por el Banco podrán ser garantizados mediante pignoración de todo o parte de dichos ingresos y otros fondos disponibles del Banco. El convenio de fideicomiso que garantice los bonos podrá contener disposiciones que formarán parte del contrato con los tenedores de los bonos emitidos bajo el mismo, respecto a la pignoración y creación de gravámenes sobre el ingreso y los activos del Banco, al establecimiento y conservación de fondos de amortización y reservas, respecto a limitaciones de los fines a los cuales pueda aplicarse el producto de los bonos, limitaciones relativas a la emisión de bonos adicionales, limitaciones en cuanto a enmendar o suplementar cualquier tal convenio de fideicomiso, en cuanto a la concesión de derechos, facultades y privilegios a los fiduciarios y la imposición sobre ellos de obligaciones y responsabilidades bajo el convenio de fideicomiso, los derechos, poderes, obligaciones y responsabilidades que surjan en caso de falta de pago o incumplimiento de cualquier obligación bajo dicho convenio de fideicomiso y respecto a cualesquiera derechos, poderes o privilegios conferidos a los tenedores de bonos como garantia de los bonos y respecto a cualquier otro asunto que no contravenga las disposiciones de esta ley que pueda ser necesario o conveniente para garantizar los bonos y realzar su atractivo mercantil.
(b) Los bonos podrán autorizarse por resolución o resoluciones de la Junta de Directores y podrán ser de tales series, llevar tal fecha o fechas, vencer en tal plazo o plazos que no excedan de cuarenta (40) años desde sus respectivas emisiones. devengar intereses a tal tipo o tipos que no excedan del tipo máximo legal, ser pagaderos en tales sitios dentro o fuera del Estado Libre Asociado de Puerto Rico, podrán ser de tales denominación o denominaciones, en forma de bonos con cupones o inscritos, podrán tener tales privilegios de inscripción o conversión, podrán otorgarse en tal forma, ser pagaderos por tales medios de pago, estar sujetos a tales términos de redención, con o sin prima. podrán ser autenticados en tal forma una vez cumplidas tales condiciones y podrán contener tales otros términos y estipulaciones como dispongan dicha resolución o resoluciones. Los bonos podrán venderse pública o privadamente al precio o precios que el Banco determine. No obstante su forma y texto y a falta de una cita expresa en el bono de que éste no es negociable, todos los bonos del Banco, incluyendo cualesquiera cupones pertenecientes a los mismos, tendrán y se entenderá que tienen, en todo momento, todas las cualidades.
propiedades y caracteristicas (incluyendo negociabilidad) de instrumentos negociables bajo las leyes del Estado Libre Asociado de Puerto Rico.
(c) El producto de los bonos de cada emisión se aplicara únicamente a los fines para los cuales tales bonos hubieren sido emitidos y será desembolsado en la forma y bajo las restricciones, si las hubieren, que el Banco disponga en el convenio de fideicomiso que provee para la emisión de tales bonos.
(d) Salvo lo dispuesto en contrario por el Articulo 22 de esta ley, podrán emitirse bonos bajo las disposiciones de esta ley sin obtenerse el consentimiento de ningún departamento, división, comisión, junta, cuerpo, negociado o agencia del Estado Libre Asociado de Puerto Rico, y sin ningún otro procedimiento o la ocurrencia de ninguna condición o cosa que no sean aquellos procedimientos, condiciones o cosas que los requeridos específicamente en esta ley y por las disposiciones de la resolución autorizando la emisión de tales bonos o el convenio de fideicomiso garantizando los mismos.
(e) Los bonos del Banco que lleven las firmas o facsímil de las firmas de los funcionarios del Banco en el ejercicio de sus cargos a la fecha de la firma de los mismos, serán válidos y constituirán obligaciones ineludibles aún cuando antes de la entrega y pago de dichos bonos, cualquiera o todos los funcionarios cuyas firmas o facsímiles de firma aparezcan en ellos, hubieran cesado como tales funcionarios del Banco. Cualquier convenio de fideicomiso que garantice los bonos podrá disponer que tales bonos podrán contener una relación de que se emiten de conformidad con las disposiciones de esta ley, y cualquier bono que contenga dicha relación, autorizada bajo dicho convenio de fideicomiso, se tendrán concluyentemente por válido y emitido de acuerdo con las disposiciones de esta ley. Ni los miembros de la Junta de Directores del Banco, ni ninguna otra persona que otorgue los bonos, serán responsables personalmente de los mismos. El Banco está facultado para comprar, con cualesquiera fondos disponibles al efecto, cualesquiera bonos en circulación emitidos o asumidos por él, a un precio que no exceda del monto del principal o del valor corriente de redención de los mismos más los intereses acumulados.
(f) Los bonos del Banco en circulación en cualquier momento, y que no excedan la cantidad agregada de principal de cien millones de dólares ( $100,000,000 ), podrán, si así lo determina el Banco, gozar la garantía adicional de un fondo de reserva
especial en el cual se depositarían dineros asignados al Banco y puestos a su disposición por el Estado Libre Asociado de Puerto Rico para el propósito de dicho fondo de reserva especial. Los dineros acumulados o acreditados a cualquier fondo de reserva especial para el pago de la deuda establecido bajo las disposiciones aquí contenidas, excepto según se dispone más adelante, será usado exclusivamente para el pago del principal de los bonos del Banco garantizado por dicho fondo de reserva especial, según venzan los mismos, para la redención de tales bonos del Banco, el pago de intereses sobre dichos bonos, o el pago de cualquier prima de redención requerida cuando dichos bonos son redimidos con anterioridad a su vencimiento; disponiéndose, sin embargo, que los dineros en cualquiera de dichos fondos no serán retirados del mismo, en ningún momento en una cantidad que tenga el efecto de reducir la cantidad de dichos fondos a una cantidad menor del máximo requerido que esté en depósito a crédito de dichos fondos, según determinado por resolución del Banco, excepto para el pago de principal e intereses de los bonos garantizados por dichos fondos de reserva que venzan y sean pagaderos y para el pago de los cuales no haya disponible otros fondos del Banco. Cualquier ingreso o interés devengado o incrementado por cualquiera de dichos fondos de reserva para el pago de la deuda, provenientes de la inversión de los mismos, puede ser transferido a cualquier otro fondo o cuenta del Banco, hasta tanto no reduzca la cantidad de dicho fondo de reserva para el pago de la deuda por debajo de la cantidad máxima requerida a ser mantenida en dicho fondo.
Con el fin de asegurar aún más el mantenimiento de dichos fondos de reserva para el pago de la deuda al nivel requerido, deberá separarse y pagarse anualmente al Banco, para ser depositado en cada uno de los fondos de reserva para el pago de la deuda, aquella cantidad, si alguna, que el Presidente del Banco certifique al Secretario de Hacienda como necesaria para restablecer dichos fondos de reserva a una cantidad equivalente a la requerida para el pago del servicio de la deuda. El Presidente del Banco deberá anualmente, en o antes del primero de diciembre, preparar y enviar al Secretario de Hacienda su certificación determinando dicha cantidad, si alguna, que sea requerida para restablecer cada uno de dichos fondos de reserva al nivel requerido para el pago del servicio de la deuda, y la cantidad o cantidades así certificadas, si algunas, serán separadas y pagadas al Banco de cualesquiera fondos disponibles o no comprometidos en el Tesoro Público en el año fiscal corriente del Estado Libre Asociado de Puerto Rico, y si
no hubiese dichos fondos disponibles, el Secretario de Hacienda deberá solicitar la cantidad asi certificada al Director de la Oficina de Presupuesto y Gerencia y este procederáa a incluirlas en el Presupuesto General de Gastos del Gobierno para el próximo año fiscal. El Certificado del Presidente estará basado en una evaluación hecha por él de la inversión de cualesquiera dineros de dichos fondos, cuya evaluación será concluyente.
Para propósitos de esta ley el término "bonos" significará bonos, bonos temporeros, bonos de refinanciamiento, obligaciones de pago ("debentures"), pagares, recibos interinos de deuda o cualesquiera otros comprobantes de deuda del Banco emitidos bajo las disposiciones de esta ley.
Articulo 9.-Convenio de Fideicomiso
A discreción del Banco, cualquier bono emitido bajo las disposiciones de esta ley podrá ser garantizado por un convenio de fideicomiso otorgado por y entre el Banco y un fiduciario corporativo, que podrá ser cualquier compania de fideicomiso o banco con las facultades de una comparia de fideicomiso en o fuera del Estado Libre Asociado de Puerto Rico. Sera legal que cualquier banco o compania de fideicomiso incorporada bajo las leyes del Estado Libre Asociado de Puerto Rico o cualquier estado de la Union, que pueda actuar como depositario del producto de los bonos, ingresos y otro dinero bajo esta ley, suministre las fianzas o pignore las garantias que pueda requerir el Banco. En adición a lo anterior, cualquier convenio de fideicomiso podrá contener aquellas disposiciones que el Banco estime razonables y pertinentes para la seguridad de los tenedores de bonos. El término "convenio de fideicomiso" significará el convenio de fideicomiso o resolución que provea para la emisión de bonos bajo las disposiciones de esta ley.
Articulo 10.-Examen y Supervision por Secretario de Hacienda y Auditores Externos.
(a) El Banco estará sujeto a examen y supervisión por el Secretario de Hacienda de Puerto Rico, de acuerdo con los términos de la Ley de Bancos aplicable a los bancos organizados al amparo de la misma o sujetos a sus disposiciones, disponiéndose, sin embargo, que no se exigiráal Banco que pague derecho alguno en relación con cualquier examen de esta indole.
El Secretario de Hacienda de Puerto Rico expedirá a el Banco un certificado expresando el resultado de dicho examen, el cual certificado se someterá a la Junta de Directores en su próxima reunión ordinaria o extraordinaria.
(b) El Banco estará además sujeto a un examen anual por contadores públicos autorizados de reputación nacional seleccionados por la Junta de Directores del Banco. Articulo 11.-Nombramiento de Sindico Si a consecuencia de un examen e informe hecho por un examinador, el Secretario de Hacienda de Puerto Rico tuviera razon para creer que el Banco no está en una buena situación económica, o que sus asuntos se están llevando en una forma que pone en riesgo sus fondos u otro activo, o si el Banco rehusare someter sus libros, documentos y asuntos a la inspección de cualquier examinador debidamente autorizado, o si dejare de establecer reservas según se exige por esta ley, después de haber tenido treinta (30) dias de aviso dado por el Secretario de Hacienda de Puerto Rico, o si resultare insolvente a juicio del Secretario de Hacienda de Puerto Rico, el Secretario de Hacienda informará de los hechos al Gobernador. El Gobernador podrá entonces ordenar al Secretario de Hacienda acudir al Tribunal Superior, Sala de San Juan, y si luego de oido el Banco, el Tribunal juzgare que los hechos alegados por el Secretario de Hacienda están bien fundados, el Tribunal procederá entonces a nombrar un Sindico para suspender las operaciones y liquidar las obligaciones del Banco.
El Sindico, una vez nombrado, tomará posesión, bajo la dirección del Tribunal, del activo y pasivo, libros (incluyendo el libro de actas), registros, documentos y archivos de todas clases, pertenecientes al Banco y cobrará todos los préstamos, derechos y reclamaciones del Banco y velará por el pago de todas sus obligaciones y deudas, y de los gastos necesarios de la sindicatura. El Sindico procederá a liquidar los asuntos del Banco lo más pronto posible, y a este fin podrá vender la propiedad mueble o inmueble y demás activo del Banco, pero sujeto a la orden del Tribunal.
Articulo 12.-Violaciones a Leyes y Reglamentos Si cualquier Director del Banco violare o a sabiendas o por negligencia permitiere que cualquiera de los oficiales, agentes o empleados del Banco viole la Ley del Banco o cualquiera de las disposiciones de los reglamentos del Banco, la Junta de Directores del Banco y/o el Presidente del Banco informará de inmediato el asunto al Gobernador de Puerto Rico. El Gobernador le concederá al Director imputado la oportunidad de ser oido, y podrá luego destituir a dicho director y tomar cualquier otra acción adicional que estime necesaria.
Articulo 13.-Nulidad de Transferencias Serán nulos y sin efecto todo traspaso de pagares, bonos, letras de cambio o acreencias del Banco o depositos al crédito del mismo;
asi como toda cesión de hipoteca, garantia sobre bienes raices o de sentencia, o de decreto a favor del Banco, y todo depósito, u otra cosa de valor, y todo pago en efectivo hecho a sus acreedores mientras el Banco esté insolvente o en espera de insolvencia, con la intención de evitar que se aplique el activo del Banco en la forma que en esta ley se prescribe, o con la idea de dar preferencia a un acreedor sobre otro; y ningun embargo, apremio, ejecución simple o hipotecaria, o auto de injunction se expedirá contra el Banco o contra la propiedad del mismo antes de dictarse sentencia final en cualesquiera pleito, acción o procedimiento en una corte de distrito o municipal.
Articulo 14.-Penalidades
(a) Cualquier oficial, empleado, o agente del Banco que recibiere deposito alguno a sabiendas de que el Banco este insolvente, incurrirá en un delito menos grave (misdemeanor) si el montante o valor de dicho deposito fuera menor de doscientos (200) dolares, pero si el montante o valor de dicho deposito fuera doscientos (200) dolares o más, dicha persona incurrirá en un delito grave (felony) y convicta que fuere, será castigada con pena de reclusión por un término no menor de un (1) año ni mayor de cinco (5) años, o con multa no menor de quinientos (500) dolares ni mayor de tres mil (3,000) dolares, o con ambas penas a discreción del Tribunal.
(b) Todo director, oficial, empleado o agente del Banco que cometiere abuso de confianza, sustrajere, o voluntariamente malversare cualesquiera dineros, fondos, crédito o valores del Banco, o que sin estar debidamente autorizado para ello expidiere o librare cualquier certificado de deposito, librare cualquier orden o letra de cambio hiciere cualquier aceptación, traspasare cualquier pagaré, bono, giro, letra de cambio, hipoteca, sentencia, o decreto, o que hiciere algun asiento falso en cualquier libro, informe, o estado del Banco con la intención, en cualquiera de esos casos, de perjudicar o defraudar el Banco o a cualquier otra compania, cuerpo político o corporativo, o persona, o de engañar a cualquier oficial del Banco o a cualquier agente nombrado para examinar los negocios del Banco, y toda persona que con análoga intención ayudare o instigare a cualquier director, oficial, agente o empleado a cualquier violación de este artículo, incurrirá en un delito grave (felony) y convicta que fuere, será castigada con pena de reclusión por un término no menor de diez (10) años, Disponiéndose, que en caso de tales convicciones el Banco cobraráe ingresará en sus fondos, del montante de cualquier poliza de seguro de vida o fianza que el Banco hubiere tomado o exigido para dicho director, oficial.
empleado o agente, y las primas que el Banco hubiere pagado hasta el montante que hubiere desfalcado o de que hubiere dispuesto, el director, oficial, empleado o agente, y el director, oficial, empleado o agente y los beneficiarios, cesionarios, o causahabientes del mismo perderán todo derecho a los beneficios de dicha poliza.
(c) Cualquier persona u órgano de publicación que a sabiendas y maliciosamente haga, circule o transmita a otras cualquiera manifestación, rumor o indicación, ya escrita, impresa, o de palabra, que directamente o por inferencia desacreditare la situación económica del Banco o cualquier persona o publicación que aconseje, ayude, procure o induzca a otra para que origine, transmita, o circule cualquier manifestación o rumor de esta indole, incurrirá en un delito grave (felony) y convicta que fuere será castigada con multa no menor de quinientos (500) dólares o con pena de reclusión por un término no mayor de cinco (5) años, o con ambas penas a discreción del Tribunal.
Artículo 16.- Ley de Bancos no aplicable En vista de que se incluyen en esta ley todas las disposiciones necesarias y pertinentes análogas a las contenidas en la Ley de Bancos, ninguna de las disposiciones de la Ley de Bancos se aplicarán al Banco, sus directores, oficiales, empleados o agentes.
Artículo 17.- Informes
El Presidente del Banco rendirá un informe anual de las operaciones del Banco a la Junta de Directores; a su vez la Junta de Directores rendirá un informe anual al Gobernador y a la Asamblea Legislativa de Puerto Rico de dichas operaciones al comenzar cada sesión ordinaria. Este informe deberá incluir: (1) Un informe de su estado financiero auditado por auditores externos reconocidos profesionalmente, seleccionados por la Junta de Directores del Banco. (2) Un informe de las transacciones realizadas desde la creación del Banco o desde la fecha de su último informe.
Artículo 19.- Capitalización
Se ordena y autoriza al Fondo del Banco de Desarrollo de Puerto Rico, subsidiaria del Banco Gubernamental de Fomento para Puerto Rico, transferir al Banco la suma de quince millones de dólares ( $15,000,000 ), la cual representará el capital inicial del Banco.
Artículo 20.- Transferencia de Personal
Se autoriza al Banco Gubernamental de Fomento para Puerto Rico y a sus subsidiarias y afiliadas a trasladar al Banco todo aquel personal que estime necesario y conveniente para la administración y operación del Banco. El personal trasladado conservará los derechos, beneficios, obligaciones, retribución, status y condición de sus puestos que tenian al momento de su transferencia y que le confieren la reglamentación o convenios colectivos que le sean de aplicabilidad al momento de su transferencia.
Artículo 21.- Cláusulas de Separabilidad Las disposiciones de esta ley son separables, y si cualesquiera de sus disposiciones fuera declarada nula o inconstitucional por cualquier tribunal con jurisdicción al respecto, la decisión de dicho tribunal no afectará o menoscabará las otras disposiciones de la misma.
Artículo 22.- Agente Fiscal A tenor con las disposiciones de la Ley Núm. 272 del 15 de mayo de 1945, según enmendada, conocida como Ley de Agencia Fiscal, el Banco Gubernamental de Fomento para Puerto Rico, actuara como agente fiscal y asesor financiero del Banco.
Artículo 23.- Vigencia Esta Ley comenzará a regir inmediatamente después de su aprobación.
Presidente de la Cámara
Presidente del Senado
CERTIFICO: que es copia fiel y exacta del original aprobado y fir. modo por el Gobornodor dol Estodo Ubre Asociado de Puerto Rico ol dia ..24. do .jpalin.... do 19 &.
23 de dic/85.
COMMONWEALTH OF PUERTO RICO OFFICE OF LEGISLATIVE SERVICES CAPITOL BUILDING P.O. BOX 3986 SAN JUAN, PUERTO RICO 00904
December 20, 1985
Juan R. Melecio, Director of the Office of Legislative Services of the Legislature of Puerto Rico, hereby certifies to the Secretary of State that he has duly compared the English and Spanish texts of Act No. 22 (H.B. 561) (Conference) of the 1st Spc. Session of the 10th Legislature of the Commonwealth of Puerto Rico, entitled:
AN ACT to create the Puerto Rico Development Bank, and establish its faculties and powers,
and finds the same are complete, true and correct versions of each other.
Juan R. Melecio, Director Office of Legislative Services
(H.B. 561) (Conference) (No. 22) (Approved July 24, 1985)
AN ACT
To create the Puerto Rico Development Bank, and establish its faculties and powers.
BE IT ENACTED BY THE LEGISLATURE OF PUERTO RICO: Section 1.- Title of the Act. This Act shall be known as the "Puerto Rico Development Bank Act".
Section 2.- Creation of the Bank
(a) A body corporate and politic is hereby created which shall constitute an instrumentality of the Commonwealth of Puerto Rico, which shall be known as the Puerto Rico Development Bank, hereinafter denominated as "the Bank", which has as its purpose the promotion of the development of the private sector of the economy of Puerto Rico, making available to any person, firm, corporation, cooperative, or other private organization devoted to manufacture, commerce, agriculture, turism and other service enterprises, whose economic activity has the effect of substituting imports without this being construed as a limitation, direct loans, loan collateral, and funds to invest in said enterprises, giving preference to small and medium-sized Puerto Rican entrepreneurs, as these are
defined by the Regulations of the Bank's Board of Directors.
(b) The Bank shall have its own legal personality and existence apart from the Commonwealth of Puerto Rico and any of its agencies, instrumentalities or public corporations.
(c) The debts, obligations, contracts, notes, receipts, expenses, accounts, funds, enterprises and properties of the Bank, shall be its sole responsibility and not the responsibility of the Commonwealth of Puerto Rico, its agencies, instrumentalities and public corporations.
(d) The Bank shall have perpetual existence.
(e) The Bank's main office shall be in San Juan, Puerto Rico.
Section 3.- Faculties and Powers
(a) To sue and be sued.
(b) To have an official seal and alter it from time to time.
(c) Invest in industrial, commercial, agricultural, hotel, and service enterprises, located in Puerto Rico without this being construed as a limitation, through the acquisition of common and preferred stock, as well as of capital liabilities of said firms, and exercise all and each of the rights and powers related to or inherent thereto.
(d) To loan money, with or without collateral to any person, firm, corporation or other private organization when such loans are to be used to promote the government's purpose of developing the economy of Puerto Rico. Such loans shall be secured by notes, bonds, certificates of exchange, convertible certificate of exchange, certificates entitled to acquisition of stock, certificates of equipment in trust, assets received through the organization of the issuing entity, or other obligations or documents from said debtors. Provided, that the total debt of any borrower with the Bank shall not exceed at any time, ten (10) percent of the capital and surplus of the Bank, plus an additional margin of fifteen (15) percent of said capital and surplus when said debt, in whole or in part, but always when the part in excess of the (10) percent of said capital and surplus, is secured by collateral of a specific value of not less than twenty-five (25) percent more than the sum of the debt in excess of the ten (10) percent of said capital and surplus. Provided, further, that the Bank and-or its subsidiaries and-or affiliates shall make no loans, nor secure loans to their directors, officials, agents, employees, or to any private enterprise whatsoever in which one or more of said directors, officials, agents or employees own an interest, nor shall it grant loans with the collateral of a director, official,
agent or employee, except, and in every case, with the unanimous approval of all the directors, excluding any director or directors concerned, who are present at a meeting of the Board of Directors to which at least seventy-five (75) percent of the minimum of the total number of members of the Board are present, excluding any director of directors concerned, and during the consideration of said loans and/or collateral, as well as during the voting thereon, said director or directors concerned shall be excused from said meeting.
(e) Borrow money and contract debts for its corporate ends, under such terms and conditions which its Board of Directors shall determine from time to time, with or without collateral, dispose of its obligations securing such loans, make, grant and hand over trust instruments and other agreements in regard to any of said loans, debts bond issues, notes, mortgage obligations or other obligations, and by authority of the Commonwealth of Puerto Rico granted herein, issue its own bonds, notes, mortgage obligations or other obligations.
(f) Sell, trade, retain or dispose of the debt instruments which it acquires as a result of its operations.
(g) Acquire every type of assets for its corporate ends, by concession, gift, purchase, deed or donation, and
own and exercise property rights thereon, and dispose of the same.
(h) Acquire all kinds of assets in payment of, or on account of credit balances, or in exchange for investments made in the course of its business, when such acquisition is desirable or necessary to reduce or avoid a loss in connection therewith, and to retain said assets for the term that the Board of Directors deems convenient, and to exercise property rights thereon, and to dispose thereof.
(i) To secure the payment of principal and interest on loans granted by other financial institutions to private persons and entities, when said loans are to be used for the purposes and under the terms of this Act.
(j) To invest its funds, primarily, in bonds of the Commonwealth of Puerto Rico, or secured in principal as well as in interest by the Commonwealth of Puerto Rico; or in bonds of any agency, instrumentality, commission, authority, municipality, or other political subdivisions of the Commonwealth of Puerto Rico; or in direct United States bonds, or in bonds secured in principal and interest by the United States; or in bonds or any agency, instrumentality, commission, authority, or other political subdivisions of the United States; or in obligations of international banking institutions recognized by the United States and to which the United States has furnished capital. The Bank may also invest its funds in bank
acceptances, or certificates of deposit, endorsed or issued, as the case may be, by banks organized under the laws of the Commonwealth of Puerto Rico, of the United States, or of the States of the American Union.
(k) Exert all those corporate powers that are not incompatible with those expressed herein, which, pursuant to the laws of Puerto Rico, are conferred on the corporations, and exercise them within and without Puerto Rico in the same extent and form that a natural person would. (1) Create subsidiary or affiliate firms by Resolution of its Board of Directors, when, it its judgment, such action is advisable, desirable or necessary for the performance of the Bank's functions, or to meet its institutional purposes, or to exercise its powers. No subsidiary which is thus created by disposition of the Board of Directors, shall have the power to carry out financing or investment transactions which the Development Bank itself is not empowered to carry out. The Bank may sell, lease, loan, donate or transfer any of its assets to the subsidiary firms thus created. The subsidiaries created by the Bank by virtue of the powers conferred by this subsection, shall constitute government instrumentalities of the Commonwealth of Puerto Rico, independent and separate from the Bank, and shall have those powers, rights, functions and duties which this Act confers on the Bank,
and which its Board of Directors delegates thereon. The provisions of Section 7 of this Act shall apply to all subsidiary firms thus organized, and which are subject to the Bank's control.
(m) To act as trustee and receive fixed-rate deposits from the Commonwealth of Puerto Rico, or from the United States and any of its political subdivisions, instrumentalities, agencies and public corporations; from the Commonwealth Retirement Funds, as well as from any bank or trust com- pany that operates in the Commonwealth of Puerto Rico.
(n) To establish the offices it deems are necessary or convenient for the transaction of its business.
Section 4.- Personnel The Bank may appoint, employ, and contract the services of all its officials, agents and employees and confer upon them the powers, faculties, responsibilities and authority that it deems pertinent, establish their duties, fix, change and pay the remuneration that it may determine subject to the policy, regulations and procedures approved by the Bank's Board of Directors. The disposition of all personnel matters shall be made without being subject to Act No. 5 of October 14, 1975 as amended, known as the "Puerto Rico Public Service Personnel Act".
Section 5.- Administration of the Bank. a) The business of the Bank and its subsidiaries shall be administered, and its corporate powers shall be exercised by a Board of Directors, which shall be composed of eleven (11) members. The Secretary of the Treasury, the Economic Development Administrator, the President of the Government Development Bank, the Secretary of Agriculture, the Secretary of Commerce, the Director of Tourism, the Director of the Office of the Budget and Management, the Chairman of the Planning Board and the Cooperative Development Administrator shall be ex-officio members of the Board, while they hold their respective offices. The remaining two (2) members shall represent the private sector, and shall be appointed by the Governor of Puerto Rico with the advice and consent of the Senate. The Chairman of the Board of Directors shall be elected from among the (11) members. The initial appointments of the members of the Board of Directors which represent the private sector shall be made: one (1) for a two (2) -year term and the remaining member for a three (3) -year term. Henceforth, the Governor of Puerto Rico shall appoint the director who shall succeed the director from the private sector when his term of office as such has expired, for a three (3) year term. Any vacancy that occurs among the members who represent the private sector shall be filled through a new appointment for the unexpired term of that person who caused the vacancy. Provided, that in such
cases the Governor shall fill the vacancy within a sixty (60)-day period, after the vacancy has occurred. A majority of the directors in office shall constitute the quorum of the Board of Directors for all purposes. The Board of Directors shall establish, through Regulations, the sum to be paid for the reimbursement of expenses to the members of the private sector for each day they attend the meetings of the Board of Directors. b) The Board of Directors shall adopt, through Regulations, the norms to grant loans, the securities and investments it grants, and shall establish the norms for the administration of the Bank. The meetings to be held periodically by the Board, shall include within its agenda the consideration of matters related to the administration of the Bank. c) The Board of Directors, with the affirmative vote of the majority of the entire Board, may adopt, amend, change, repeal or make additions to the Bank's Regulations that are not in conflict with what is provided herein or with the law, establishing all that is needed to carry out the Bank's business, the regulation of its affairs, the organization, government and meetings of the Board of Directors, the waiver of meetings, the designation of the committees of the Board of Directors and the powers of said committees; the number, titles, requirements, terms,
election or appointment, dismissals and duties of the officials; the design of the Bank's Seal; and the preparation and presentation of annual reports and other reports to the Legislature. d) From the resulting net income at the close of each year of operations, the sum which the Board of Directors deems necessary or pertinent, shall be added to the Bank's reserve account, and the balance of said income may be covered over, in whole or in part, to the Bank's surplus account, or be kept in an unallocated revenue account, as may be determined by the Board of Directors. From time to time, the Board of Directors may, at its discretion, make transfers from the reserve account to the surplus account, from the surplus account to the reserve account; and from the surplus account to the Bank's capital account. Section 6.- Regulations for loans, securities and investments.
Within the ninety ( 90 ) days following the approval of this Act, the Board of Directors shall adopt one or more Regulations which shall rule the granting of loans, the securities and investments to be granted or made under the terms of this Act, including, but not limited to the following criteria: (1) Elegibility requirements, procedures, conditions to obtain loans, and on the guarantees for financing, as well as other provisions that the Board of Directors deems
pertinent to implement the purposes and powers hereby conferred to the Bank. (2) Adequate provisions to assure that the loans and the revenue of the secured loans will be used by the person or firm solely for the purposes established in this Act.
Section 7.- It is hereby determined and declared that the purpose for which the Bank is created, is to help the Commonwealth of Puerto Rico in the execution of its government responsibilities of promoting the development of the economy of Puerto Rico, which is the public purpose in all respects for the benefit of all the residents of the Commonwealth of Puerto Rico; and that, therefore, the Bank will not be required to pay any contributions or taxes on any assets acquired or to be acquired by the Bank, on its operations or activities, or on the revenues received from any of its operations or activities. In order to expedite the obtaining of funds by the Bank, and so that it may comply with its stated purposes, all bonds, notes, mortgage obligations and other obligations of the Bank, and the revenues derived therefrom shall be exempted from the payment of income, property or estate taxes. Furthermore, the Bank shall be exempted from the payment of fees and duties required by the Property Registry and the Notary Act, as well as those required in the Courts of Puerto Rico.
Section 8.- Bank Bonds.-
(a) The Bank is hereby empowered to issue its own bonds from time to time, for the principal amounts that in the Bank's opinion are necessary or adequate, up to the sum of one hundred million (100,000,000) dollars, to provide the funds to achieve any of its corporate ends, including the payment of interest on the Bank's bonds, and for the term that the Bank determines, the establishment of reserves to secure said bonds, to cover, reimburse, redeem, buy, attend to, pay or release any of the Bank's outstanding bonds, and to pay all the other bank expenses that are incidental to, and necessary or convenient for the exercise of its powers and the attainment of its corporate purposes. Any issue in excess of what is provided herein shall require the approval of the Legislature.
The bonds issued by the Bank may be secured by the good faith and the credit of the Bank, and shall be payable in whole or in part, from the Bank's revenue from its operations, as provided in the Bank's trust agreement under which the bond issue is authorized. The principal of, and the interest on any bonds issued by the Bank may be secured through pignoration of all or part of said revenues and other available funds in the Bank. The trust agreement which secures the bonds may contain provisions that shall be a part of the contract with the holders of
the bonds issued thereunder with respect to the pignoration and creation of liens on the Bank's income and assets, to the establishment and conservation of the sinking and redemption funds, with respect to limitations of the purposes to which the proceeds of the bonds shall be applicable, limitations as to the issue of additional bonds, limitations as to amending or supplementing any such trust agreement, as to the granting of rights, faculties and privileges to the trustees, and the imposing on them of obligations and responsibilites under the trust agreement; the rights, powers, obligations and responsibilities which may arise in case of nonpayment or noncompliance with any obligation under said trust agreement and with respect to any rights, powers or privileges conferred to the bond-holders as security of the bonds, and with respect to any other matter that is not in conflict with the provisions of this Act that may be necessary or convenient to secure the bonds and enhance their market value.
(b) The bonds may be authorized by a Resolution or Resolutions of the Board of Directors and may be of such series, bear such date or dates, mature on said installment or installments which shall not exceed forty (40) years from their respective issue, accrue interest at such rate or rates that do not exceed the maximum legal rate, be payable in such places in, or outside the
Commonwealth of Puerto Rico, may be of such denomination or denominations, in the form of bonds with coupons or registered, may have such registration or conversion privileges, may be granted in such form, be payable by said means of payment, be subject to such redemption terms, with or without premiums, may be authenticated in such manner once said conditions have been met, and may contain such other terms and stipulations as provided in said Resolution or Resolutions. The bonds may be sold publicly or privately at the price or prices determined by the Bank notwithstanding their form and text and the lack of an express reference on the bond stating that it is not regotiable, all the Bank bonds, including any coupons belonging to the same, shall have, and shall be understood to have, at all times, all the qualities, properties and characteristics (including negotiability) of instruments negotiable under the laws of the Commonwealth of Puerto Rico.
(c) The proceeds of each bond issue shall be applied only to the purposes for which said bonds shall have been issued and shall be disbursed in the manner and under the restrictions, if any, that the Bank provides in the trust agreement which provides for the issue of such bonds.
(d) Except for the provisions to the contrary of Section 22 of this Act, bonds may be issued pursuant to the provisions of this Act without obtaining the consent
of any department, division, commission, board, body, bureau, or agency of the Commonwealth of Puerto Rico, and without any other procedure, or occurrence of any condition or thing, other than such procedures, conditions, or things specifically required by this Act and the provisions of the Resolution authorizing the issue of such bonds or the trust agreement securing them.
(e) The bonds of the Bank which bear the signatures or facsimiles of the signatures of Bank officials in office on the date of their signing, shall be valid and shall constitute unavoidable obligations, even when any, or all of the officials whose signatures, or facsimile signatures that appear on them, have ceased as officials of the Bank before delivery and payment of said bonds. Any trust agreement that secures the bonds may provide that such bonds may include a statement that they are issued pursuant to the provisions of this Act, and any bond which includes such a statement authorized by the said trust agreement, shall be conclusively deemed valid and issued according to the provisions of this Act. Neither the members of the Board of Directors of the Bank, nor any other person who grants the bonds, shall be personally responsible therefor. The Bank is empowered to buy, with whatever funds are available for such purposes, any outstanding bonds issued or assumed by it, at a price
that does not exceed the total of the principal, or their current redemption value, plus accrued interest.
(f) The bonds of the Bank which are outstanding at any given moment and do not exceed the aggregate principal amount of one hundred million dollars ( $100,000,000 ), may, if so determined by the Bank, enjoy the additional security of a special reserve fund in which the monies assigned to the Bank shall be deposited and put at its disposal by the Commonwealth of Puerto Rico for purposes of said special reserve fund. Monies accumulated or credited to any special reserve fund for the payment of the debt established under the provisions contained herein, except as subsequently provided, shall be used exclusively for the payment of the principal of the bonds of the Bank secured by said special reserve fund, as they become due, for the redemption of said Bank bonds, payment of interest on said bonds, or payment of any required redemption premium when said bonds are redeemed before maturity; Provided, however, that the monies in any of these funds will not be withdrawn from them at any time, in a sum which shall have the effect of reducing the amount of said funds to an amount that is less than the maximum required to be on deposit in credit of said funds, as determined by a Resolution of the Bank, except for the payment of principal and interest of the bonds secured by said reserve funds which become due and are payable, and
for the payment of which there are no other funds available at the Bank. Any income or interest, accrued or incremented by any of said reserve funds for the payment of the debt originating from the investment thereof, may be transferred to any other fund or account of the Bank, to the extent that it does not reduce the amount of said reserve fund for the payment of the debt, below the maximum amount required to be maintained in said fund.
In order to further guarantee that said reserve funds are maintained at the required level for the payment of the debt, such amount, if any, must be set aside and paid annually to the Bank to be deposited in each one of the reserve funds for the payment of the debt, that the President of the Bank certifies to the Secretary of the Treasury as necessary to replenish said reserve funds to an amount equivalent to what is required for the payment of the servicing of said debt. The President of the Bank must prepare and send to the Secretary of the Treasury annually, on or before the first of December, his certification determining said amount, if any, which is required to replenish each of said reserve funds to the level required for the payment of the servicing of the debt, and the amount or amounts so certified, if any, shall be set aside and paid to the Bank from whatever funds are available and unencumbered in the Commowealth Treasury in the Commonwealth of Puerto Rico's current
fiscal year and if there were no such funds available, the Secretary of the Treasury shall request the amount thus certified from the Director of the Office of the Budget and Management, and he will proceed to include it in the General Expenses Budget of the Government for the next fiscal year. The President's Certificate will be based on an evaluation made by him of the investment of any of the fund's monies, which shall be conclusive.
For the purposes of this Act the term "bonds" shall mean bonds, temporary bonds, refinancing bonds, debentures, promissory notes, interim receipts of indebtedness or any other evidence of indebtedness, issued under the provisions of this Act.
Section 9.- Trust Agreement At the discretion of the Bank, any bond issued under the provisions of this Act shall be secured by a trust agreement executed by and between the Bank and a corporate trust, which can be any trust company or bank with the faculties of a trust company in or outside the Commonwealth of Puerto Rico. It shall be legal for any bank or trust company incorporated under the laws of the Commonwealth of Puerto Rico, or any state of the Union, which can act as depositary of the proceeds of the bonds, income, and other money under this Act, to furnish the sureties, or pledge the collateral which might be required by the Bank. In addition to the above, any trust agreement may
contain those provisions that the Bank deems reasonable and pertinent for the security of the bond-holders. The term "trust agreement" shall mean the trust agreement or Resolution that provides for the bond issue under the provisions of this Act.
Section 10.- Examination and Supervision by the Secretary of the Treasury and Independent Auditors.
(a) The Bank shall be subject to examination and supervision by the Secretary of the Treasury of Puerto Rico pursuant to the terms of the Banking Law applicable to banks organized under it, or subject to its provisions, Provided, however, that the Bank shall not be compelled to pay any fee with regard to any examination of this nature.
The Secretary of the Treasury of Puerto Rico shall issue a certificate to the Bank stating the result of said examination. Said certifcate shall be submitted to the Board of Directors during its next regular or special meeting.
(b) The Bank shall also be subject to an annual examination by authorized public accountants of national repute selected by the Board of Directors of the Bank.
Section 11.- Appointment of a Trustee If, as a result of an examination and report made by an examiner, the Secretary of the Treasury of Puerto Rico has reason to believe that the financial situation of the Bank is not solid, or that its affairs are being handled in a manner
manner that endangers its funds or other assets, or if the Bank refuses to surrender its books, documents, and affairs for inspection by any duly-authorized examiner, or if it fails to establish reserves as required by this Act after having been given thirty days notice by the Secretary of the Treasury of Puerto Rico, or if, in the judgement of the Secretary of the Treasury of Puerto Rico, it becomes insolvent, the Secretary of the Treasury shall advise the Governor of the facts. The Governor may then direct the Secretary of the Treasury to appear before the Superior Court, San Juan Part, and if after hearing the Bank, the Court judges that the facts alleged by the Secretary of the Treasury are well-grounded, the Court shall then proceed to designate a Trustee to suspend the Bank's operations and liquidate its obligations.
Once the Trustee has been designated, he shall take possession, under Court a order, of the assets and liabilities, books (including the minute book), registers, documents and files of all kinds belonging to the Bank, and shall collect all the loans, equities and claims of the Bank and shall see to it that all its debts and obligations, and the necessary expenses of the Trusteeship are paid. The Trustee shall proceed to liquidate the affairs of the Bank as soon as possible, and to such purpose he may sell the personal and real property and other assets of the Bank, but subject to an Order of the Court.
Section 12.- Violations to Laws and Regulations If any Bank Director violates or knowingly or negligently allows any official, agent or employee of the Bank to violate the Bank Law or any of the provisions of the Bank's Regulations, the Bank's Board of Directors and/or the President of the Bank shall immediately inform the matter to the Governor of Puerto Rico. The Governor shall grant the Director thus charged, the opportunity to be heard, and may then dismiss said director and take any other additional action he may deem necessary.
Section 13.- Nullity of Transfers Every transfer of notes, bonds, bills of exchange or credit balances of the Bank, or deposits to the credit of the same, as well as every assignment of a mortgage, collateral on real property, or of a judgment or decree in favor of the Bank, and every deposit or other thing of value, and every cash payment made to its creditors while the Bank is bankrupt, or is pending bankruptcy, with the purpose of preventing the application of the assets of the Bank in the manner prescribed in this Act, or with the idea of giving preference to one creditor over another; and no embargo, court order, mortgage attachment or foreclosure, or writ of injunction shall be issued against the Bank or its property before final judgment is issued in any lawsuit, action or proceeding in a municipal or district Court.
Section 14.- Penalties
(a) Any official, employee or agent of the Bank who receives any deposit knowing that the Bank is bankrupt, shall be guilty of a misdemeanor if the amount or value of said deposit is less than two hundred (200) dollars, but if the amount or value of said deposit is two hundred (200) dollars or more, said person shall be guilty of a felony, and upon conviction, shall be punished by imprisonment for a term of not less than one (1) year nor more than five (5) years, or with a fine of not less than five hundred (500) dollars nor more than three thousand (3,000) dollars, or by both penalties at the discretion of the Court.
(b) Every director, official, employees, or agent of the Bank who commits breach of trust, withdraws or voluntarily misappropriates any monies, funds, credit or securities of the Bank, or who, without being duly-authorized for it, issues or releases any deposit certificate, draws any order or bill of exchange, performs any acceptance, transfers any note, bond, draft, bill of exchange, mortgage, sentence or decree or who makes a false entry in any book, report, or bank statement with the intention, in any of those cases, of harming or defrauding the Bank or any other company, body politic or corporate, or person, or of deceiving any Bank official or any agent appointed to examine the Bank's business; and any person who, with similar intention, aids or instigates
any director, official, agent or employee to any violation of this Section, shall be guilty of a felony and upon conviction, shall be punished with imprisonment for a term of not less than then (10) years. Provided, that in case of said conviction the Bank shall collect and shall cover into its funds the amount of any life insurance policy or bond taken or required by the Bank for said director, official, employee or agent, and the premiums which the Bank shall have paid, up to the amount defaulted, or disposed of by the director, official employee or agent, and the director, official, employee, or agent and the beneficiaries, assigness, or successors thereof, shall lose every right to the benefits of said policy.
(c) Any person or publication which knowingly and maliciously makes, circulates or transmits to others any statement, rumor or indication, whether in writing, print, or verbally, which directly, or by inference, discredits the financial condition of the Bank, or any person or publication that advises, helps, procures, or induces another person to originate, transmit or circulate any statement or rumor of this nature, shall be guilty of a felony and, upon conviction, shall be punished with a fine of not less than five hundred (500) dollars or imprisonment for a term of not more than five (5) years, or both penalties at the discretion of the Court.
Section 16. Bank Law Not Applicable Considering that this Act includes all the necessary and pertinent provisions which are analogous to those in the Bank Laws, none of the provisions of the Bank Law shall apply to the Bank, its directors, officials, employees or agents.
Section 17.- Reports The President of the Bank shall render an annual report of the Bank's operations to the Board of Directors; in turn, the Board of Directors shall render an annual report to the Governor and to the Legislature of Puerto Rico of said operations, at the beginning of each regular session. This report shall include: (1) A financial statement audited by professionally-recognized independent auditors selected by the Board of Directors of the Bank. (2) A report of the transactions made, from the creation of the Bank or from the date of its last report.
Section 19.- Capitalization The Puerto Rico Development Bank Fund, a subsidiary of the Government Development Bank for Puerto Rico, is hereby directed and authorized to transfer to the Bank the sum of fifteen million dollars ( $15,000,000 ), which shall represent the Bank's initial capital.
Section 20.- Transfer of Personnel The Government Development Bank of Puerto Rico and its subsidiaries and affiliates are hereby authorized to transfer
to the Bank all such personnel it may deem convenient and necessary for the Bank's administration and operation. The personnel thus transfered shall keep the rights, benefits, obligations, compensation, status and conditions of the positions they held at the time of their transfer, and those which the regulations or collective bargaining agreements had conferred and which are applicable at the time of their transfer.
Section 21.- Separability Clause The provisions of this Act are separable, and if any of its provisions should be declared null or unconstitutional by any Court with jurisdiction to such respect, the findings of said Court shall not affect or impair the other provisions hereof.
Section 22.- Fiscal Agent According to the provisions of Act No. 272 of May 15, 1945 as amended, known as the Fiscal Agency Act, the Government Development Bank for Puerto Rico shall act as fiscal agent and financial advisor of the Bank.
Section 23.- Effectiveness This Act shall take effect immediately after its approval.