Ley 99 del 1980
Resumen
Esta ley establece el Programa de Seguros de Acciones y Depósitos para las Cooperativas de Ahorro y Crédito, adscrito a la Oficina del Inspector de Cooperativas. Su objetivo es garantizar hasta $40,000 las acciones y depósitos de los socios y no socios en cooperativas, similar a los seguros bancarios. La ley detalla la estructura del programa, las cuotas que deben aportar las cooperativas, los poderes del Inspector y la composición y facultades de una Junta Directiva, buscando asegurar la estabilidad financiera de estas instituciones y proteger los ahorros de los consumidores.
Contenido
(P. del S. 1198)
L E Y
Para crear en la Oficina del Inspector de Cooperativas el Programa de Seguros de Acciones y Depósitos para las Cooperativas de Ahorro y Crédito.
EXPOSICION DE MOTIVOS
Las cooperativas de ahorro y crédito constituyen una de las fuentes de ahorro y financiamiento popular más importante en Puerto Rico. Actualmente alrededor de 300,000 socios de cooperativas de ahorro y crédito tienen la cantidad de $330,000,000 en acciones y depósitos en las 369 cooperativas existentes.
La presente Ley crea un programa que asegura hasta $40,000 las acciones y depósitos de los socios en forma similar al seguro que utilizan los bancos comerciales y otras instituciones financieras para asegurar los haberes que sus clientes tienen depositados en dichas instituciones. El programa que se crea por esta Ley asegura igualdad competitiva a las cooperativas de ahorro y crédito con otras entidades financieras y el crecimiento y desarrollo de éstas en beneficio del pueblo de Puerto Rico.
Decrétase por la Asamblea Legislativa de Puerto Rico:
Sección 1.- Esta Ley se conocerá como "Ley del Fondo de Seguros de Acciones y Depósitos de Cooperativas de Ahorro y Crédito".
Sección 2.- Los siguientes términos tendrán el significado que a continuación se expresa: a. Programa - Significa el Programa que administra el Fondo de Seguro de Acciones y Depósitos de Cooperativas de Ahorro y Crédito. b. Fondo - Significa el Fondo de Seguros de Acciones y Depósitos de Cooperativas de Ahorro y Crédito. c. Cooperativas - Significa las Cooperativas de Ahorro y Crédito organizadas bajo las disposiciones de la Ley Número 1 del 15 de junio de 1973.
d. Oficial - Significa el Director del Programa del Fondo de Seguro de Acciones y Depósitos de Cooperativas de Ahorro y Crédito. e. Gobierno Federal - Significa el gobierno de los Estados Unidos de América del Norte. f. Gobierno del ELA - Significa el gobierno del Estado Libre Asociado de Puerto Rico. g. Cuota inicial - Significa el capital en inversión aportado por las cooperativas para crear el Fondo. h. Cuota Regular Anual - Significa prima a pagar por las cooperativas por la cubierta que se ofrezca bajo el programa durante el período de un año. i. Inspector - Significa el Inspector de Cooperativas de Puerto Rico. j. Junta - Significa la Junta de Directores del programa de Seguro de Acciones y Depósitos, según se establece en la Sección 18 de esta Ley. k. Persona - Significa las personas naturales, las cooperativas organizadas bajo las leyes de Puerto Rico, las corporaciones, sociedades o asociaciones con fines no pecuniarios organizadas bajo las leyes de Puerto Rico. Sección 3.- Se establece en la Oficina del Inspector de Cooperativas el Programa de Seguros de Acciones y Depósitos. El Programa operará bajo la supervisión y dirección del Inspector de Cooperativas de Puerto Rico. El Programa tendrá, además, una Junta cuyas funciones se detallan en la Sección 18 de esta Ley.
Sección 4.- El propósito de este Programa será proveer garantías para las cuentas de capital en acciones y depósitos de cada socio y no socio de las cooperativas incorporadas bajo los estatutos vigentes y hasta un máximo de $40,000 por persona. Se garantizarán estas cuentas contra posibles pérdidas que puedan ocurrir como resultado tanto de la evolución normal del negocio, como de situaciones anómalas que puedan surgir.
Sección 5.- Todas las cooperativas organizadas bajo las disposiciones de la Ley Número 1 del 15 de junio de 1973, deberán acogerse al Programa de Seguros de Acciones y Depósitos, en la fecha que sea determinada por el Inspector de Cooperativas de Puerto Rico, de acuerdo a la solvencia económica de cada cooperativa.
Sección 6.- Se dispone que todas las cooperativas deberán estar participando del Programa, dentro de un período de dos años a partir de la aprobación de esta Ley y se dispone, además, que aquéllas que no puedan participar serán liquidadas siguiendo los procedimientos instituidos.
Sección 7.- El Inspector facturará y cobrará a todas las cooperativas una cuota inicial no menor del uno por ciento ( 1% ) ni mayor de dos por ciento ( 2% ) del capital en acciones y depósitos de la cooperativa, según se dispone en el Reglamento aprobado a esos efectos.
Sección 8.- La cuota inicial de cada cooperativa será reembolsada a cada cooperativa cuando el activo libre de gravamen del Fondo exceda el uno y medio por ciento ( 1.5% ) del capital agregado total en acciones y depósitos de todas las cooperativas aseguradas, según sea determinado por el Informe Anual del Inspector. Estos reembolsos serán pagados a las cooperativas existentes al momento, en proporción a sus cuotas iniciales hasta la cantidad original aportada como cuota inicial.
Sección 9.- El Inspector impondrá con la aprobación de la Junta, después de los estudios actuariales correspondientes, la cuota regular anual que cada cooperativa deberá aportar al Fondo, sin embargo, cuando la situación del Fondo así lo requiera, el Inspector podrá imponer una cuota especial y/o aumentar la cuota regular anual. El capital en acciones y depósitos de las cooperativas a la fecha del 30 de junio de cada año, será la base para calcular la cuota regular anual que ha de pagarse al Programa para la cubierta correspondiente al siguiente año fiscal.
Sección 10.- La cuota inicial y la cuota regular anual serán impuestas también a todo capital en acciones y depósitos de la Federación de Cooperativas de Ahorro y Crédito a quien el Inspector facturará y cobrará una cuota inicial no menor del uno por ciento ( 1% ) ni mayor del dos por ciento ( 2% ) de su capital en acciones y depósitos. El Inspector impondrá la cuota regular anual según se dispone en la Sección 9. Sin embargo, la garantía del capital en acciones y depósitos de una cooperativa asegurada y afiliada a la Federación se extenderá según se disponga en el Reglamento aprobado para esos fines por el Inspector.
Sección 11.- Al Fondo ingresarán las aportaciones que se impongan a las cooperativas, incluyendo, sin que se entienda como una limitación, multas, intereses y cualesquiera otros cargos impuestos conforme a esta Ley. Las aportaciones se pagarán al Secretario de Hacienda por conducto del Inspector. El Secretario
de Hacienda depositará dichas aportaciones en una cuenta especial para la administración del Fondo y sólo efectuará desembolsos debidamente certificados por el Inspector. El Secretario de Hacienda preparará un informe mensual y le remitirá copia al Inspector. Este informe deberá incluir lo siguiente: los ingresos, los egresos y el balance mensual de su cuenta especial. Dicho Fondo podrá ser invertido conforme se establece en la Sección 12, Inciso
(k) y en la Sección 18, Inciso
(c) . El rendimiento de dicha inversión podrá distribuirse conforme se determine por el Inspector, con aprobación de la Junta, y según se estipula en la Sección 12, Inciso
(t) de esta Ley.
Sección 12.- A nombre y en representación del Programa, el Inspector podrá usar los poderes que le son conferidos por otros estatutos y, además, podrá ejecutar los siguientes: a. Adoptar, alterar y usar el sello del cual se tomará conocimiento judicial; b. Formular, adoptar, enmendar y derogar reglas y reglamentos sujetos a la aprobación de la Junta para regir el Programa. Estas reglas y reglamentos tendrán fuerza de ley una vez aprobados y promulgados; c. Demandar, ser demandado y denunciar en todos los tribunales; d. Hacer contratos, formalizar y otorgar todos los instrumentos que fueren necesarios o convenientes en el ejercicio de cualesquiera de sus poderes; e. Aceptar ayuda económica de cualquier naturaleza, incluyendo subsidios, donaciones, anticipos y otras del Gobierno Federal o del Gobierno del ELA; f. Formalizar contratos, arrendamientos, convenios y otras transacciones con entidades privadas o gubernamentales ya sean de los gobiernos Federal o del ELA; g. Conducir o realizar búsquedas, exámenes, estudios e investigaciones, recopilar datos y estadísticas relacionadas con el seguro que se ofrece; h. Efectuar contratos de reaseguro por cualquier parte o la totalidad del riesgo asumido; i. Nombrar los oficiales y los empleados que se requieran para llevar a cabo sus funciones, señalarles sus deberes y fijar la compensación de los mismos, así como requerir
fianzas de acuerdo a las disposiciones de ley y pagar las primas de las fianzas requeridas en los mismos; j. Ayudar y asistir a cualquier cooperativa asegurada que se encuentre en liquidación o se encuentre en dificultades financieras. El Inspector ofrecerá aquella ayuda técnica, adiestramiento administrativo (management training) y asesoramiento, que determine necesario para ayudar aquellas cooperativas, que a su juicio, así lo requieran, a cumplir los requisitos impuestos para acogerse y/o permanecer en el Programa; k. Invertir el activo que este Programa posea para realizar sus propósitos, conforme a la política de inversión adoptada por la Junta; l. Establecer mediante reglamentación las excepciones de la garantía que se provee para las cuentas en la Sección 4 de esta Ley; m. Certificar todos los pagos necesarios que hayan de hacerse bajo el Programa; n. Ejecutar todos los acuerdos que le sean encomendados por la Junta; o Designar un Oficial del Programa de Seguros de Acciones y Depósitos y delegar en él, aquellas funciones y poderes que estime convenientes; p. Establecer el sistema de contabilidad del Programa en consulta con el Secretario de Hacienda; q. El Inspector determinará los gastos de viaje y las dietas a pagar a los miembros de la Junta; r. Recomendar a la Junta la cuota regular anual que se le impondrá a las cooperativas; s. El Inspector establecerá, con la aprobación de la Junta, la cantidad de pérdidas que ha de ser protegida o garantizada, hasta el límite de $40,000; t. El Inspector, con la aprobación de la Junta, podrá determinar el pago de un interés o rendimiento sobre la inversión original de las cooperativas.
Sección 13.- Se autoriza al Inspector a tomar prestado al Departamento de Hacienda de Puerto Rico, y se autoriza e instruye al Secretario de Hacienda, a prestar al Inspector bajo los
términos que mutuamente establezcan, los fondos que sean requeridos de cuando en cuando, para el pago de garantía cubierta por el Programa, sin exceder en ningún momento un total de cuatro millones de dólares ( $4,000,000 ). Disponiéndose que la garantía consistirá en un millón de dólares ( $1,000,000 ) del Fondo General por cada millón de dólares que aporten las cooperativas al Fondo hasta un máximo de cuatro millones de dólares ( $4,000,000 ) de garantía y disponiéndose que la garantía del Gobierno del ELA se irá reduciendo proporcionalmente según las aportaciones de las cooperativas al Fondo sobrepasen los cuatro millones de dólares $($ 4,000,000)$ hasta reducirse a cero cuando las aportaciones de Cooperativas al Fondo lleguen a los ocho millones de dólares $($ 8,000,000)$. El Inspector podrá requerir los desembolsos sin limitación por año fiscal. Los fondos que haya tenido que aportar el gobierno serán reembolsados por el Inspector al Fondo General, a tono con los términos y condiciones que el Inspector y el Secretario de Hacienda hayan acordado al momento de concederse el préstamo y que podrán incluir la aplicación de la Sección 9 de esta Ley.
Sección 14.- El Inspector, con el fin de velar por el fiel cumplimiento de los propósitos de esta Ley, podrá requerir de una cooperativa que le sean presentados los libros, registros, o cualquier otro documento de la cooperativa para su inspección y auditoría e interrogar, bajo juramento, a cualquier oficial, empleado o socio de la cooperativa.
Sección 15.- En el caso de que una cooperativa no pague la cuota regular anual dentro de los treinta días después de su fecha de vencimiento, el Inspector podrá declarar dicha cooperativa sin asegurar y se le impondrán las penalidades que a esos fines disponga el Reglamento.
Sección 16.- En caso de que una cooperativa haya agotado todos los recursos, asistencia y ayuda disponibles dentro del Programa para cumplir los requisitos del mismo, y una vez completado el período de gracia concedido conforme lo dispone la Sección 6 de esta Ley y no haya reunido los requisitos requeridos para acogerse al Programa, ésta deberá ser liquidada según el procedimiento establecido en el Artículc 34 de la Ley Número 1 del 15 de junio de 1973, según enmendada.
Sección 17.- En el caso de liquidación del Programa, el Fondo será devuelto a las cooperativas participantes del Programa a la fecha de liquidación en proporción a las cuotas pagadas menos cualquier obligación contraída por la cooperativa con el Programa.
Tales pagos serán acreditados por las cooperativas a la reserva regular.
Sección 18.- El Programa tendrá una Junta compuesta por el Inspector, quien será el Presidente, el Secretario de Hacienda, el Administrador de Fomento Cooperativo, el Comisionado de Seguros, como miembros ex oficio de dicha Junta, y por tres representantes de las cooperativas acogidas al Programa, que serán seleccionados por éstas. Luego de la aprobación de esta ley, inicialmente, uno desempeñará el cargo por el término de un año, uno por el término de dos años y uno por el término de tres años. Los representantes seleccionados posteriormente desempeñarán su cargo por el término de tres años.
Entendiéndose que una vez la aportación de las cooperativas alcance la cifra de dos millones ( $2,000,000 ) las cooperativas acogidas al Programa tendrán derecho a elegir un representante adicional a la Junta. Cuando la aportación de las cooperativas se equipare a la aportación del Gobierno del Estado Libre Asociado, las cooperativas acogidas al Programa tendrán derecho a elegir un segundo representante adicional a la Junta, aumentando ésta hasta un total de nueve directores; cinco representando las cooperativas acogidas al Programa y cuatro representando al sector gubernatental. Disponiéndose, que ningún director así electo podrá servir por un período mayor de dos términos de tres años cada uno. La Junta tendrá las siguientes facultades y poderes: a. Deberá reunirse por lo menos trimestralmente cada año. Podrá celebrar todas aquellas reuniones y sesiones extraordinarias que estime necesarias. Las decisiones de la Junta se tomarán por mayoría de los miembros que la componen. Cuatro miembros de la Junta constituirán quórum. Cuando las cooperativas acogidas al Programa elijan un representante adicional, el quórum de la Junta lo constituirán cinco miembros. b. Considerar, aprobar o rechazar todo proyecto de reglamentación que le someta el Inspector. c. Considerar, aprobar y rechazar la política de inversión que para su estudio y análisis le refiera el Inspector. d. Ordenará y aprobará, después de finalizar cada año económico, que se prepare y envíe al gobernador, a la asamblea legislativa y a las cooperativas participantes en el Programa, un Informe Anual que contenga, entre otras cosas, un estado de situación económica, certificado por un Conta-
dor Público Autorizado, un estado de ingresos y desembolsos para el año, estados detallados acerca de la experiencia de reclamaciones del Programa para el año, un informe sobre los títulos de inversión y propiedad del Programa, una evaluación que incluya, entre otras cosas, datos estadísticos y financieros que se consideren necesarios para una adecuada interpretación de la situación del Programa y del resultado de sus operaciones. e. Revisar, aprobar y rechazar la cuota regular anual que someta el Inspector. f. Considerar toda consulta que le sometan las cooperativas relacionada con el Programa. En estos casos la decisión de la Junta será final e inapelable.
Sección 19.- Ningún acreedor, por sentencia, o cualquier otro reclamante podrá embargar la totalidad o parte de las cuentas del Programa. El Programa no quedará sujeto al pago de intereses sobre sentencia que le afecten.
Sección 20.- Todas las otras leyes o partes de leyes, que estén en conflicto con esta Ley, quedan por la presente derogadas.
Sección 21.- Se dispone que el Programa no estará sujeto a ninguna disposición de los estatutos de Puerto Rico que se ocupan de las compañías de seguros.
Sección 22.- Esta Ley empezará a regir inmediatamente después de su aprobación.
Presidente del Senado Dopoprennanto do Estado
Presidente de la Cámara
CERTIFICO: que es ramin fiel y exacto del orisinel nornbndo y fir- mado por el Grbomndor del Estado Libro Asocindo de Puerto Rico el dia 4... de funei... de 19 80.
8 $\frac{ ext { Secrelaria Auxiliar de Estado }}{ ext { de Puerto Rico }}$
OFFICE OF LEGISLATIVE SERVICES
CAPITOL BUILDING
P.O. BOX 3906
SAN JUAN, PUERTO RICO 00904
June 16, 1981
Sila S. Vázquez, Director of the Office of Legislative Services of the Legislature of Puerto Rico, hereby certifies to the Secretary of State that she has duly compared the English and Spanish texts of Act No. 99 (S. B. 1198) of the Fourth Session of the 8th Legislature of the Commonwealth of Puerto Rico, entitled:
AN ACT to create in the Office of the Inspector of Cooperatives the Shares and Deposits Insurance Program for the Savings and Credit Unions, and finds the same are complete, true and correct versions of each other.
(NO. 99) (Approved June 4, 1980)
AN ACT
To create in the Office of the Inspector of Cooperatives the Shares and Deposits Insurance Program for the Savings and Credit Unions.
STATEMENT OF MOTIVES
Savings and credit unions are one of the most important and popular sources of savings and financing in Puerto Rico. At present, around 300,000 members thereof have the sum of $330,000,000 in shares and deposits in the 369 existing savings and credit unions.
This Act creates a program that insures the shares and deposits of the members up to $40,000, in a similar way to that used by commercial banks and other financial institutions to insure the money their clients have deposited in said institutions. The program created by this Act insures competitive equality to savings and credit unions with other financial entities and their growth and development for the benefit of the people of Puerto Rico.
BE IT ENACTED BY THE LEGISLATURE OF PUERTO RICO: Section 1.- This Act shall be known as the "Shares and Deposits Insurance Fund for Savings and Credit Unions Act".
Section 2.- The following terms shall have the meaning provided hereinafter: a. Program - Means the Program administered by the Shares and Deposits Insurance Fund for Savings and Credit Unions. b. Fund - Means the Shares and Deposits Insurance Fund for Savings and Credit Unions. c. Savings and Credit Unions - Means the Savings and Credit Unions organized under the provisions of Act No. 1 of June 15, 1973. d. Official - Means the Director of the Shares and Deposits Insurance Fund Program for Savings and Credit Unions. e. Federal Government - Means the Government of the United States of North America. f. Commonwealth Government - Means the Government of the Commonwealth of Puerto Rico. g. Initial Premium - Means the invested capital provided by the savings and credit unions to create the Fund. h. Regular Annual Premium - Means the premium to be paid by the savings and credit unions for coverage offered under the program, for the period of one year. i. Inspector - Means the Inspector of Cooperatives of Puerto Rico.
j. Board - Means the Board of Directors of the Shares and Deposits Insurance Program, as established in Section 18 of this Act. k. Person - Means natural persons, savings and credit unions organized under the laws of Puerto Rico nonprofit corporations, partnerships or associations organized under the laws of Puerto Rico.
Section 3.- The Shares and Deposits Insurance Program is hereby established in the Office of the Inspector of Cooperatives. The Program shall operate under the supervision and management of the Inspector of Cooperatives of Puerto Rico. The Program shall also have a Board, the functions of which are listed in Section 18 of this Act.
Section 4.- The purpose of this Program shall be to provide guarantees for the capital stock and deposit accounts of each member and nonmember of the savings and credit unions incorporated under the laws in force, up to a maximum of $40,000 per person. The accounts shall be guaranteed against possible losses that may occur as a result of the normal business operation as well as of irregular situations that may arise.
Section 5.- All savings and credit unions organized under the provisions of Act No. l of June 15, 1973, must avail themselves of the Shares and Deposits Insurance Program on the date determined by the Inspector of Cooperatives of Puerto Rico, according to the financial solvency
of each.
Section 6.- It is herein provided that all savings and credit unions must be participants in the Program within a period of two years after the approval of this Act, and it is further provided that those unable to participate shall be dissolved according to the established procedures.
Section 7.- The Inspector shall bill and collect an initial premium from all savings and credit unions of no less than one (1) percent nor more than two (2) percent of the capital stock and deposits thereof, as provided in the Regulations approved to such effect.
Section 8.- The initial premium of each savings and credit union shall be reimbursed thereto when the unencumbered assets of the Fund exceed one and one-half percent (1.5%) of the total accumulated capital stock and deposits of all the insured savings and credit unions, as determined by the Inspector's Annual Report. These reimbursements shall be made to the savings and credit unions existing at that time, in proportion to their initial premiums up to the original sum paid as the initial premium.
Section 9.- After the proper actuarial studies are made, the Inspector, with the approval of the Board, shall impose the regular annual premium that each savings and credit union must contribute to the Fund. However, when the condition of the Fund demands it, the Inspector may
impose a special premium and/or increase the regular annual premium. The capital stock and deposits of the savings and credit unions as of June 30 of each year shall be used as a basis to compute the regular annual premium that must be paid to the Program for the coverage corresponding to the following fiscal year.
Section 10.- The initial premium and the regular annual premium shall also be imposed on all capital stock and deposits of the Federation of Savings and Credit Unions which the Inspector shall bill and charge an initial premium of no less than one (1) percent nor more than two (2) percent of its capital stock and deposits. The Inspector shall impose the regular annual premium as provided in Section 9. However, guarantee of the capital stock and deposits of a savings and credit union insured and affiliated to the Federation, shall be extended as provided in the Regulations approved for such purposes by the Inspector.
Section 11.- The contributions imposed on the savings and credit unions shall be covered into the Fund, including but without it being limited to, fines, interest and any other charges imposed pursuant to this Act. The contributions shall be paid to the Secretary of the Treasury through the Inspector. The Secretary of the Treasury shall deposit said contributions in a special account for the administration of the Fund, and shall only make disbursements that are duly certified by the Inspector. The Secretary of the Treasury
shall make a monthly report and remit a copy to the Inspector. This report must include the following: revenues, disbursements and the monthly balance of its special account. Said Fund may be invested as established in Section 12, clause
(k) and in Section 18, clause
(c) . The yield from said investment may be distributed as determined by the Inspector, with the approval of the Board, and as stipulated in clause
(t) of Section 12 of this Act.
Section 12.- The Inspector may use the powers conferred on him by other statutes in behalf of and in representation of the Program and may also exercise the following: a. To adopt, alter and use the seal of which judicial cognizance shall be taken; b. To draft, adopt, amend and repeal rules and regulations for governing the Program, subject to the Board's approval. These rules and regulations shall have the force of law, once they are approved and enacted; c. To sue and be sued and file suit in all courts; d. To enter into contracts, formalize and execute all instruments that may be necessary or convenient in the exercise of any of his powers; e. To accept any kind of financial aid, including subsidies, gifts, advances and others from the Federal or Commonwealth Governments; f. To enter into contracts, leases, agreements
and other transactions with private or government entities whether of the Federal or Commonwealth Governments; g. To conduct or make searches, analyses, studies and investigations, compile data and statistics related to the insurance being offered; h. To enter into reinsurance contracts for any part or all of the risk assumed; i. To appoint the officials and employees needed to carry out its functions, instruct them as to their duties and set their remuneration as well as to require bonds pursuant to the provisions of the law, and pay the bond premiums required; j. To aid and assist any insured savings and credit union in the process of dissolution or in financial difficulties. The Inspector shall give whatever technical aid, management training and advice he deems necessary to help those savings and credit unions, which, in his judgment, require them, to comply with the requirements imposed to avail themselves of and/or remain in the Program; k. To invest the assets owned by this Program to accomplish its purposes, pursuant to the investment policy adopted by the Board;
- To establish by regulations exceptions from the guarantee provided for the accounts in Section 4
of this Act; m. To certify all the necessary payments that must be made under the Program; n. To execute all the agreements entrusted to it by the Board; o. To appoint an Official for the Shares and Deposits Insurance Program and delegate to him those functions and powers he deems proper; p. To establish an accounting system for the Program after consulting the Secretary of the Treasury; q. To determine the travel expenses and per diems to be paid to Board members; r. To recommend to the Board the regular annual premium to be imposed on the savings and credit unions. s. To establish, with the approval of the Board the amount of losses to be protected or guaranteed, up to a limit of $40,000. t. With the approval of the Board, the Inspector may determine the payment of interest or return on the original investment of the savings and credit unions.
Section 13.- The Inspector is hereby authorized to borrow from the Department of the Treasury of Puerto Rico, and the Secretary of the Treasury is hereby authorized and instructed to lend, under mutually established terms, the
funds required from time to time by the Inspector to pay the guarantee covered by the Program, without exceeding at any time the sum of four million (4,000,000) dollars. Provided, that the guarantee shall consist of one million (1,000,000) dollars from the General Fund for each million dollars contributed by the savings and credit unions to the Fund up to a maximum of four million (4,000,000) dollars and, Provided that the guarantee of the Commonwealth Government shall be reduced proportionately as the contributions of the savings and credit unions to the Fund exceed four million (4,000,000) dollars, and it shall drop to zero when such contributions reach eight million (8,000,000) dollars. The Inspector may demand unlimited disbursements per fiscal year. The funds the government may have had to provide shall be reimbursed by the Inspector to the General Fund, according to the terms and conditions the Inspector and the Secretary of the Treasury have agreed upon at the time the loan is made and which may include the application of Section 9 of this Act.
Section 14.- In order to see that the purposes of this Act are faithfully complied with, the Inspector may require a savings and credit union to present its books, records or any other document belonging to it for his inspection and audit and to examine, under oath, any official, employee or member of the savings and credit union.
Section 15.- In case a savings and credit union does not pay its regular annual premium within thirty days after its due date, the Inspector may declare it uninsured and shall impose on it the penalties provided in the Regulations for such purposes.
Section 16.- In case a savings and credit union has used up all available resources, assistance and aid within the Program to comply with the requirements thereof, and once the grace period granted, according to the provisions of Section 6 of this act, has expired without it having met the requirements to avail itself of the Program, it must be dissolved pursuant to the procedure established in Section 34 of Act No. 1 of June 15, 1973 as amended.
Section 17.- In case the Program is dissolved, the Fund shall be returned to the savings and credit unions participating in the Program as of the date of dissolution, in proportion to the premiums paid, less any obligation contracted by the savings and credit union with the Program. These payments shall be credited by the savings and credit unions to the regular reserves.
Section 18.- The Program shall have a Board composed of the Inspector, who shall be the Chairman, the Secretary of the Treasury, the Cooperative Development Administrator and the Insurance Commissioner, as ex officio members of the Board, and three representatives of the savings and credit unions participating in the Program, who shall be selected
by the latter. At the outset, after the approval of this Act, one of the members shall hold office for a one-year term, one for a two-year term, and one for a three-year term. Representatives selected afterwards shall hold office for three-year terms.
It being understood that once the contribution of the savings and credit unions reaches the figure of two million (2,000,000) dollars, those savings and credit unions availing themselves of the Program shall be entitled to elect an additional representative to the Board. When the contribution of the savings and credit unions equals the contribution of the Commonwealth Government, the savings and credit unions availing themselves of the Program shall be entitled to elect a second additional representative to the Board, increasing it to a total of nine directors; five representing the savings and credit unions availing themselves of the Program, and four representing the government sector. Provided, that no director elected in this manner may serve for a period of more than two three-year terms each. The Board shall have the following duties and powers: a. It must meet at least quarterly every year. It may hold all the special meetings and sessions it deems necessary. The decisions of the Board shall be taken by majority of the members who compose it. Four Board members shall constitute a quorum. When the savings and credit unions availing
themselves of the Program elect an additional representative, five members shall constitute the quorum of the Board. b. To consider, approve or reject all drafts of regulationssubmitted by the Inspector. c. To consider, approve or reject the investment policy referred to it by the Inspector for study and analysis. d. To direct and approve, at the end of each fiscal year, that an Annual Report be drafted and sent to the Governor, the Legislature and the savings and credit unions availing themselves of the Program, which shall contain, among other things, a balance sheet certified by a Certified Public Accountant, a profit and loss statement for the year, itemized statements on the claim experience of the Program for the year, a report on the investment and property titles of the Program, an analysis including, among other things, statistical and financial data deemed necessary for an adequate interpretation of the Program's financial standing and the result of its operation. e. To revise, approve and reject the regular annual premium submitted by the Inspector. f. To consider every consultation submitted by the savings and credit unions concerning the Program.
In these cases a decision by the Board shall be final and unappealable.
Section 19.- No creditor, by judgment, or any other claimant may attach all or any part of the Program's accounts. The Program shall not be subject to the payment of interest on judgments that affect it.
Section 20.- All laws or parts of laws in conflict herewith are hereby repealed.
Section 21.- It is hereby provided that the Program shall not be subject to any provision of the laws of Puerto Rico applicable to insurance companies.
Section 22.- This Act shall take effect immediately after its approval.